欧美锂资源概况
欧美锂生产处于起步阶段，多数项目尚未启动建设。截至目前我们已统计的欧美地区已经进入勘探开发阶段的锂资源项目共计39个，其中建成项目4个，分别为Tanco（中矿资源）、SilverPeak（Albemarle）、Mibra（AMG）和巴西CBL公司；在建项目3个（含重启项目），代表项目为SigmaLithium公司的GrotadoCirilo项目；已完成经济评估（PEA）和可行性研究（PFS、DFS）的项目合计23个，代表性项目如PiedmontLithium的Carolina锂矿和Allkem的JamesBay锂矿等；还有9个项目已进行了深度勘探，如赣锋锂业的Avalonia、UltraLithium的GeorgiaLake等。以上数据表明，欧美锂资源项目虽然数量较多，但开采程度偏低，目前多数项目处于规划阶段，尚未正式启动建设。
欧洲锂矿项目概况：欧洲虽然拥有发达的汽车工业和快速发展的动力电池产业，但锂矿开采和锂化合物生产较为落后，至今没有一座在产锂矿。经不完全统计，欧洲目前已进入勘探开发阶段的锂矿有8座，分布在多个不同国家，其中开发进度相对领先的项目如葡萄牙的MinadoBarroso项目和芬兰的Keliber项目等，合计产能规划约为16万吨碳酸锂当量（LCE）。欧洲锂矿项目的品位在全球各地区中处于偏低水平，且项目开发方案多为“矿山+转化产能”的一体化设计，这导致欧洲锂矿项目的开发支出整体处于高位，加上项目分散，缺少聚集效应，以上因素在一定程度上制约了项目的开发。
美洲锂矿项目概况：北美洲和南美洲的锂矿项目众多，主要分布在美国、加拿大和巴西等国家，其中加拿大作为传统矿业强国，矿业勘探和融资发达，已进入开发阶段锂矿数量远超欧美其他国家，且有大量勘探项目，发展前景广阔。美国锂矿项目虽然较少，但由于拥有Albemarle和Livent两家领先的锂生产商，其锂矿开采基础好于欧洲，巴西则是除了澳大利亚以外，全球主要的锂精矿供应国之一。美洲锂矿的另一个突出特点是矿石类型复杂，包括锂辉石、透锂长石、锂云母和锂黏土等。根据不完全统计，美洲锂矿已规划产能达到40万吨LCE，是除了澳大利亚和非洲以外产能规划最大的地区。
欧美地区盐湖锂资源概况：除了硬岩锂矿和黏土锂资源外，欧美地区还有一定数量的盐湖锂资源分布。欧美地区的盐湖锂资源开发进度整体缓慢，唯一在产项目为SilverPeak项目，目前Albemarle公司正规划到年将项目的产能翻倍。欧美地区的盐湖锂资源开发近年来也呈现加速迹象，典型案例如德国Vulcan公司的ZeroCarbon锂项目和美国StandardLithium公司的Lanxess项目等。根据各公司规划数据，欧美地区盐湖锂项目的产能约为13万吨LCE，与南美地区的盐湖锂项目相比，处于较低水平。
欧美锂资源开发承载着供应链本土化的野心。欧洲和美国有着发达的汽车工业，近年来在电动化的浪潮下，欧美国家的汽车巨头均制定了规模庞大的电动化转型战略。同时欧美国家的动力电池产能建设也在快速扩张。根据Piedmont公司的统计数据，到年仅美国本土动力电池产业所需要的的锂原料预计就将达到51.6万吨/年（以氢氧化锂计）。与之对比，欧美地区的锂资源开发和锂化合物生产目前处于较低水平，本土的锂生产企业仅有Albemarle、Livent等少数企业，锂原料的供应高度依赖进口。近年来，锂作为电动车的核心原材料之一，其战略资源的重要性不断提升。本土锂资源开发不仅是欧美国家汽车工业电动化转型的重要一环，也承载着产业界对供应链本土化的强烈诉求。
欧美锂资源开发状况评估
欧美锂资源的开发难度较大。与全球其他地区的锂资源项目相比，欧美地区锂资源开发的优势主要体现在基础设施优良且具有产业链协同效应。尤其在矿业开发成熟的加拿大等国家，锂资源开发环境在全球范围内具备竞争力。但欧美锂资源开发的劣势同样显著，主要体现在：1）项目资源储量偏小，缺少澳洲和非洲的特大型矿山；2）环保和社区问题突出，矿山建设所需的审批难度大；3）投资额过高，制约了矿山的快速建设投产。
欧美锂资源开发的投资额过高成为主要障碍。欧美锂资源项目的突出特点是多为“矿山采选+锂化合物生产”的一体化项目，产品多为氢氧化锂/碳酸锂而非锂精矿。这一特点是由欧美发达的汽车工业和快速增长的动力电池产能决定的，但这也造成了欧美锂资源项目投资额普遍较高，融资难度较大，进而推迟了项目的建设和投产时间。
欧美锂资源项目总体规划达到70万吨LCE，产能释放预计在-年。从欧美锂资源项目的开发进度看，在-年有望投产的项目仅为SigmaLithium公司的GrotadoCirilo锂矿、SayonaMining的NAL锂矿（重启）和Savannah公司的MinadoBarroso锂矿。目前大部分欧美锂资源项目处于预可研（PFS）或初步经济评估（PEA）阶段，距离建设开发还有较长的时间。根据各企业披露的开发规划，欧美锂资源项目合计产能规划约为70万吨LCE，我们预计-年将有部分欧美锂资源项目进入生产阶段。但考虑到欧美锂资源开发面临的投资过高、环境和社会影响评估难度大等问题，欧美锂资源开发不及预期的概率较高。
中国企业在欧美锂资源上的布局
年以来中资企业在欧美地区的锂资源布局有加速趋势。中国企业在欧美地区布局锂资源较早的案例可追溯到年中金岭南通过子公司佩利雅收购加拿大Moblan锂矿以及年赣锋锂业与国际锂业合作开发爱尔兰的Avalonia项目。-年，中国企业投资欧美锂资源项目进入一轮高峰期。年下半年以来，随着锂价大幅上涨，全球锂资源项目投资开发进入新一轮高潮，中国多家企业开始涉足欧美地区的锂矿项目，典型案例如雅化集团入股加拿大超锂公司并计划控股其位于加拿大的硬岩锂矿项目。
传统锂生产国开发环境日趋复杂，布局欧美锂资源有助于中企分散国别风险。随着锂作为动力电池核心原材料的地位日益突出，各国政府均加强了对锂资源开发的管控。年以来，智利、墨西哥等国“锂矿国有化”的呼声日益强烈，使得中国企业在上述国家的项目开发前景面临一定的不确定性。传统锂矿生产国澳大利亚对国外投资的审核日趋严格，中国企业获取澳大利亚锂资源的难度不断增加。相较于目前投资热度较高的澳大利亚、非洲、南美等地，欧洲和北美的锂资源项目